Середній депозит дає 12.63 %, ОВДП - близько 15 %. Різниця у ставках здається скромною, 2.4 відсоткового пункта. Порахуємо на однакову суму - і побачимо, що на руки вона майже вдвічі більша.
Умови порівняння
Беремо 100 000 ₴ на рік.
- Депозит: 12.63 % річних - середня ставка за новими гривневими депозитами до року за даними НБУ, серпень 2026. Щомісячна капіталізація, податок 23 %.
- ОВДП: 100 облігацій по 1 000 ₴, купон 37.5 ₴ щокварталу, погашення через рік. Це 15 % річних - для простоти рахуємо з круглим купоном; на аукціоні Мінфіну 29.09.2026 річні ОВДП розмістили під 15.16 %.
Результат
| Показник | Депозит 12.63 % | ОВДП 15 % |
|---|---|---|
| Нараховано за рік | 13 208 ₴ | 15 000 ₴ |
| Податок | 3 038 ₴ | 0 ₴ |
| На руки | 10 170 ₴ | 15 000 ₴ |
Депозит навіть з капіталізацією нарахував менше, ніж ОВДП, і ще віддав державі 3 038 ₴. ОВДП не віддало нічого: дохід фізичних осіб за державними облігаціями звільнений від податку на доходи.
Різниця на сто тисяч - 4 830 ₴ на користь облігацій, тобто ОВДП дали на руки майже в півтора раза більше.
Податок важить більше, ніж здається. Навіть якби банк запропонував 15.9 % - більше за купон ОВДП, - депозит з тією ж капіталізацією дав би на руки лише 12 954 ₴.
Яка ставка депозиту зрівняє рахунок
Купони ОВДП приходять вам на рахунок і не капіталізуються, тож чесно порівнювати їх із депозитом, який так само виплачує відсотки на картку. Щоб такий депозит теж дав 15 000 ₴ на руки, банк має запропонувати 19.48 % річних.
Правило просте: щоб отримати «депозитний еквівалент» ставки ОВДП, поділіть її на 0.77. Якщо ж депозит капіталізує відсотки щомісяця, вистачить меншої ставки - близько 18.3 %, бо відсотки нараховуються й на вже нараховані.
Обидва пороги помітно вищі за середні 12.63 % - депозит мав би бути на 5.6-6.9 пункта щедрішим за ринок, щоб зрівнятися з ОВДП.
Дисконт додає ще
Облігації часто продають дешевше за номінал. Купіть 105 паперів по 950 ₴ замість 100 по 1 000 ₴ - витрати майже ті самі, 99 750 ₴, купон менший (25 ₴ щокварталу), але на погашенні держава поверне 105 000 ₴ замість 100 000 ₴.
Прибуток: 15 750 ₴ замість 15 000 ₴, дохідність до погашення (YTM) зростає до 15.38 %. Саме тому дохідність облігації не можна рахувати як «купон поділити на ціну» - різниця між ціною й номіналом теж ваш заробіток.
Чим ОВДП гірші
Порівняння не одностороннє.
- Гроші заморожені до погашення. Достроково вийти можна лише продажем на ринку, і ціна буде ринковою, а не номінальною. Депозит теж карає за дострокове зняття, але правила відомі наперед.
- Потрібен брокер або банк-посередник, і в нього є комісії за купівлю та зберігання. Вони з'їдають частину переваги, особливо на невеликих сумах.
- Немає Фонду гарантування вкладів. Замість нього - зобов'язання держави, що для ОВДП зазвичай вважають надійнішим, але це інший тип ризику, а не його відсутність.
- Поріг входу вищий: одна облігація коштує близько 1 000 ₴, і зручніше брати пакетом.
Коли що обирати
ОВДП виграють на сумах від кількох десятків тисяч і на строках, які ви точно витримаєте до погашення. Депозит зручніший, коли гроші можуть знадобитися раптово, коли сума невелика або коли не хочеться відкривати брокерський рахунок.
Головне
- Порівнювати ставки «в лоб» не можна: депозит оподатковується, ОВДП - ні.
- Ділення ставки ОВДП на 0.77 дає еквівалент депозиту з виплатою відсотків; з капіталізацією поріг трохи нижчий.
- Дисконт до номіналу - частина дохідності, її показує YTM.
- Перевага ОВДП зменшується на комісіях брокера й зникає, якщо доведеться продати папір достроково.
Порахуйте свій випадок у калькуляторі ОВДП і поруч у калькуляторі депозитів - на однакову суму різниця стане очевидною.